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保险资金举牌降温增持步伐未停 看好医药、化工股等

【发表时间:2020-01-19 03:22:00 来源:】
导读: 保险资金高调举牌A股上市公司,曾导致去年下半年市场上“举牌概念股”受到投资者疯狂追捧,“野蛮人”逼宫大股东的戏码也不时上演。

但受股市持续动荡以及行业监管加强等因素影响,险资受市场的关注度不断弱化,今年以来仅3家上市公司公告被举牌。不过,从刚披露的上市公司2016年一季报来看,貌似低调的险资并没闲着,安邦、前海人寿等险资仍在悄然加仓之前举牌的上市公司,且浮亏的个股最易被增持。此外,截至一季度末,险资新挑选177家上市公司纳入“军团”,这些股票多集中在生物医药、化工、计算机等领域。业内人士表示,险资增持被举牌个股依然值得关注,尤其是险资持有的处于浮亏状态个股、且今年以来涨幅在20%以下的个股投资机会。

险资举牌降温 增持步伐未停

2015年下半年由险资掀起的举牌潮还历历在目,如今随着A股行情的演变,险资参与A股的方式也在悄然转变。同花顺数据显示,去年下半年多达129家上市公司被“野蛮人”入侵,其中险资多达54家,占比高达43.41%。不过进入2016年以来,仅胜利精密、长江证券和万丰奥威3家上市公司被举牌,险资举牌明显降温。

具体来看,1月22日,胜利精密获百年人寿举牌;1月28日,长江证券获国华人寿举牌;3月30日,万丰奥威获百年人寿举牌。其中,百年人寿由于在超过了5%举牌线之后没有及时公告就超比例增持了0.93%胜利精密,构成违规举牌。

对于险资举牌热度骤降的原因,某资深业内人士表示,去年12月份以来,保监会对险资举牌上市公司的信批行为加强了监管,同时今年开始,正式实施的“偿二代”使部分险企将面临偿付能力降低的风险,在资本市场波动加大、低利率、投资荒的背景下,在考虑投资产品时必须更加谨慎。

中联资产评估集团有限公司报告则认为,险资举牌直接动力来自于股权投资的收益率优势和非标市场收益率下滑。但由于股市持续震荡,部分偏股型投资配置较多的险企,面临投资收益大幅下降的压力,同时,期限错配、偿付能力等潜在风险也可能暴露出来。因此,险资举牌上市公司股票的主观动力有所减弱。

不过,虽然险资今年在A股市场的表现不如去年凶猛,但从最新披露的2016年上市公司一季报来看,险资今年一季度的增持步伐并未停止。统计数据显示,截至5月3日,582只个股前十大流通股东名单中出现了险资的身影,险资持股数量创股灾以来新高,其中增持个股多达180只。

例如,大商股份在去年被安邦系两次举牌后,今年又现身安邦系增持名单。从大商股份一季报公告来看,截至一季度末,安邦人寿-保守型投资组合持有大商股份的股份比例为11.02%,加上安邦养老-团体万能产品所持的3.26%股份,安邦合计已持有14.28%,已逼近第三次举牌15%的红线。结合大商股份2015年年报数据来看,安邦系2015年末持有大商股份的比例为10%,依此计算,其在2016年一季度的增持比例应为4.28%。值得注意的是,安邦系如今14.28%的持股比例,已经逼近大商股份第一大股东,数据显示,大商集团及其一致行动人目前累计持有大商股份比例为15%。从盘面走势看,大商股份1月初随市场暴跌后,股价一直在低位震荡,直到4月22日才出现放量上涨的异动。

与之类似的是前海人寿与南玻A之间的关系。南玻A一季报数据显示,前海人寿一季度累计持股南玻A20.17%的股份,分别为前海人寿—海利年年持股14.1%、前海人寿—持股3.92%,前海人寿—自有资金持股2.15%。加上其一致行动人钜盛华2.88%的股份,另一一致行动人承泰集团有限公司通过中国银河国际证券(香港)有限公司持股1.38%,前海人寿总计已持有南玻A在A股24.42%的股权,比2015年年末增持比例达2.95%。

此外,上市公司天士力继去年四季度末被险资增持外,今年一季度再度被太平人寿和泰康人寿等险资增持。

此外数据显示,也有部分上市公司遭险资减持,但减持幅度均相对较少。从减持股数占流通股比例来看,三垒股份遭减持218万股,占流通股本的3.88%;太平人寿减持永创智能100万股,占比2%;其余个股遭险资减持的股数占流通股比例均不足1%。

险资“军团”添新兵 医药、化工股等受宠

除了增持,从披露的上市公司一季报来看,险资新入手了特发信息、中信海直、张家界、*ST烯碳、红太阳、佛山照明等177只个股。从行业来看,医药生物、化工和计算机等领域是险资新进个股较为集中的领域。

精准医疗概念股丽珠集团和鱼跃医疗等医药股均为险资一季度新进入的个股。对比丽珠集团2015年年报和今年一季报可以发现,截至一季度末,中国新进丽珠集团653.02万股,持股比例为1.65%。阳光新进鱼跃医疗296.85万股,持股比例0.51%。

化工领域的青岛双星、天科股份、宏大爆破和金禾实业等个股也为险资新进持仓个股。从其一季报来看,青岛双星一季度被信诚人寿新入140.15万股,持股比例为0.21%,天科股份被中国人寿新入手277.95万股,持股占比0.94%。中国人寿在今年一季度买入宏达爆破320.79万股无限售股。金禾实业则被工银安盛人寿入手574.99万股,占比1.02%。

此外,四维图新、赢时胜、长亮科技、辉煌科技等计算机领域个股也在今年一季度被险资新进建仓。

梳理发现,险资一季度新建仓个股一季度业绩报告多数较为抢眼,例如,金禾实业一季报实现归属于上市公司股东净利润1.42亿元,同比增261.21%,公司同时预告,今年上半年公司净利润有望增长70%~95%。青岛双星净利润同比增长高达176.97%,安信证券分析认为,搬迁下公司实现脱胎换骨,工业4.0先进产能支撑业绩逆势增长,当前轮胎行业供给侧改革迫在眉睫,产业资本点石成金的好机会已经悄悄到来。此外,赢时胜一季度净利润润同比增长高达119.91%,辉煌科技一季度净利润同比增长81.78%

险资举牌浮亏个股值得关注

采访中,业内人士表示,受保险行业加强监管以及股市震荡等因素影响,今年险资配置将以防风险、重稳健为主,在上市公司的选择与投资上也会相对更加谨慎。对于投资机会,业内人士表示,目前来看险资还是很喜欢增持自己曾经举牌过的公司,尤其是账面出现浮亏的公司,值得投资者特别关注。

紫马基金山东分公司总经理李正光表示,当前的市场行情与去年不太一样,现在监管加大,大家也知道一蹴而就的上涨对市场并不有利。而受市场环境改变,投资机构也开始从赚快钱向赚慢钱转变。

“具备被险资举牌或增持的题材的个股,在市场上肯定值得长期关注,尤其是被险资举牌后继续增持或出现浮亏的个股更值得重点关注。因为即使不是被险资举牌,被险资分仓增持也表明该上市公司被外来资本相中。而险资对市场的把握肯定比一般投资者要好,他们动辄几亿元或者几十亿元不减仓反而增持,这背后势必有他们背后的逻辑,投资者不妨顺应他们的投资逻辑深入挖掘,因为险资的最后目的就是赚钱。”在具体策略上,他建议投资者可以将险资增仓或新进的股票建立股票池,通过分析其所处行业、险资持仓大小,股票涨幅等因素来判断个股的投资价值,尤其是分仓较猛,一季度涨幅在20%以下的个股。

此外,也有市场人士认为,险资的进驻无疑会对这些优质的股票起到拉升作用,并间接引导各路资本去关注企业的长期价值投资。随着更多的长期资金把目光放在增长稳定的股票上而不是注重短期投机,股市价格自然就会趋于稳定。

不过,对此也有反对的声音。市场人士丁永升分析说,去年险资之所以说追捧,是因为险资举牌导致被举牌个股短期内供求不平衡,而去年险资的高调举牌10%~20%,威胁到上市公司原大股东的权益,引发与大股东之间的控股权之争,这会导致部分资金跟风,形成对某些板块的炒作,激活市场的活力。但就险资投资逻辑来看,并无太多过人之处。当然,无论是分析社保持仓、公募基金持仓还是险资持仓,投资者如果深入研究肯定都会有相应的掘金机会,但就个人观点而言,还是建议投资者不要单一以险资举牌或者增持作为建仓与否的惟一标准,选股时还需结合企业股权机构、所处行业和基本面等综合分析,切忌盲目跟风。


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